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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
日前，北汽蓝谷发布业绩预亏公告，预计2025年半年度归母净利润为-24.5亿元到-22亿元，扣非净利润为-24.8亿元到-22.3亿元。
事实上，自2018年借壳上市至今，北汽蓝谷7年累计亏损已超300亿。然而，一方面北汽蓝谷将成本控制上升到“一把手工程”，另一方面公司百万年薪的高管们，却在2024年巨亏70亿、亏损创新高的情况下集体涨薪，最高涨幅超过100%，令人费解。
今年上半年，北汽蓝谷销量同比增长明显，但6月各车型销量环比却大幅下滑，4月推出的新车型极狐αT6和αS6至今未更新销售数据，已支付订金的客户投诉交付进度极为缓慢，严重影响品牌口碑和销量。
目前，北汽蓝谷市值跌至420亿左右，已接近借壳上市以来413亿的累计直接融资总额，投资者损失惨重。近期，公司又启动了新一轮定增，拟再次融资60亿。不过，一次又一次输血之后，何时交出令人满意的成绩单，市场仍需等待。
300亿亏损后降本成“一把手工程” 主要董监高年薪不降反增
7月14日，北汽蓝谷发布公告称，预计2025年半年度归母净利润为-24.5亿元到-22亿元，扣非净利润为-24.8亿元到-22.3亿元，大额亏损的趋势仍在延续。
北汽蓝谷表示，为应对新能源汽车行业激烈的竞争形势，公司加大产品研发投入力度，快速扩张销售渠道，同时规模经济尚未充分体现，是亏损的主要原因。
自2020年以来，北汽蓝谷连续出现巨额亏损，2018年借壳上市到2024年，公司累计亏损约293亿，今年上半年再次亏损超22亿。
在与投资者交流中被问及“财务业绩提升方面有什么举措和目标”时，北汽蓝谷曾表示，公司高度重视盈利能力，在三年跃升战略下制定了严格的盈利改善目标与路线，其中将进行多维度降本，成本是公司的“一把手工程”，今年正在逐步落实降本举措，严控材料成本、管理和营销费用等。
令人不解的是，2024年，北汽蓝谷归母净利润-69.48亿，亏损创下历史新高，然而百万年薪以上的主要董监高却集体涨薪，其中公司副总经理高建军年薪从73万元涨至148万元，涨幅高达103%。
来源：Wind数据
一方面将成本控制上升到“一把手工程”，另一方面董监高却在公司巨亏的情况下集体大幅涨薪，背后真实原因究竟为何值得关注。
销量环比下滑新车交付迟缓被投诉 直接融资413亿拟再募60亿扩产
今年上半年，北汽蓝谷累计销量67152台，同比增长139.73%，在低基数下增幅较大。不过，6月销量11991台，环比5月大降30%。
其中，包括极狐αT5、极狐αS5和极狐考拉等在售的主力车型，6月销量环比全线下滑，整体月销量即将跌破万台。
值得注意的是，今年4月推出的新车型极狐αT6和αS6，至今未更新销售数据。有已支付订金的客户在6月投诉称，4月12日订购的αS6三激光雷达版，超两个月仍未交付，多次联系销售和厂家客服，均未得到明确答复，且工厂无生产迹象。
来源：网络截图
唯一的亮点是与华为合作的享界，6月销量突破4000台，环比增长明显。不过，考虑到增程车型上市和降价的因素，销量能否持续仍需观察。
此前，北汽蓝谷曾三次实施定增，累计融资413亿。目前，公司市值跌至420亿左右，已接近借壳上市以来的直接融资总额，期间买入股票的投资者总体损失惨重。
近期，北汽蓝谷再次启动新一轮定增，计划融资60亿，用于新能源车型开发项目和AI智能化平台及智驾电动化系统开发项目。
然而，一次又一次输血之后，到底何时能够交出令市场满意的业绩成绩单，或许还需要漫长的等待。
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责任编辑：公司观察
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